铛 铛 铛 铛 ～～ 开课了！

    

     隆源投资的投资人应该都发现了，对于隆源旗下的每只产品，隆源会定期发送两种产品净值短信：

♠ 一种是在每周的最后一个交易日发布的基金参考净值；

♠ 一种是投资人比较少接收到的，在开放日之后2-5个工作日发布的开放日基金官方净值。官方净值短信中会同时提及：当期开放日的申购/赎回以官方净值为准。

     这是什么鬼？什么是参考净值，什么是官方净值？为什么两个净值长得不一样，发布的时间也不一样？

     前方预警，提请注意！！！下面的内容会有点烧脑，请各位睿智的投资人系好安全带，和小隆一起出发吧！

基金参考净值

     基金参考净值是隆源投资为方便客户在第一时间了解您投资的私募基金的运营情况，在每周最后一个交易日通过短信发布的，由隆源投资交易部自行预估的基金净值。

     参考净值的首要优点是快。但因为计算参考净值时基金相关的部分交易及费用数据还没有完全更新，因此参考净值不会完全精确。

    虽然参考净值“不会完全精确”，但按照我们的历史经验，开放日参考净值和官方净值的差异一般在0.3%的范围之内。所以，从这点来看，隆源投资提供的参考净值虽然不够精确，但绝对不离谱， 担得起“参考净值”这个名字。

基金官方净值

      基金官方净值是由受基金管理人委托的私募基金行政服务商（或称私募基金运营服务机构，以下简称“服务机构”）计算提供，管理人隆源投资复核，再经基金托管人复核且确认无误后（西藏隆源对冲1号的官方净值由管理人华润深国投信托有限公司自行计算）在每个开放日之后2-5个工作日发布的净值。计算官方净值时，所有基金相关的交易及费用数据都已全部更新，因此开放日的官方净值与参考净值相比肯定更为精确。这也是开放日的申购/赎回以开放日官方净值为基准的原因。

      根据基金合同规定，隆源投资作为基金管理人委托服务机构进行基金资产估值，但不改变基金管理人对基金资产估值应承担的责任。在实际操作中，对于服务机构计算的基金净值，隆源投资会履行复核义务，如果发现差异（至今还没有出现过这种情况），隆源投资有权提出异议。但因为最终发布的官方净值需经服务机构、管理人及托管人三方确认，因此隆源投资是绝对没有权利擅自单方面修改官方净值的。

      金无足赤，人无完人。相信我们的投资人已经发现了，优秀而正确的官方净值也有短板：那就是官方净值的时效性较差，仅在开放日之后2-5个工作日发布，发布频率不及参考净值，也就是说，不能随时参考。

净值数据的发布

       第三方评级机构如私募排排网、好买网、万得资讯等会按周到隆源投资官网获取隆源投资旗下产品的净值数据以便更新相关的基金评级排名信息。

      烧脑的部分基本结束了。 各位好学的投资人可以放松一下，比如喝几口古树普洱茶～～～

     到这里，我们的投资人可能又会问了，什么是私募基金服务机构，什么是基金托管人啊？为什么私募基金会涉及这么多的机构呢？没有这些机构的话，基金收费会不会便宜一点呢？不要急，不要急，这个说来话长，但是和前面相比会比较简单，大家放松一下，让小隆慢慢道来。

       服务机构是接受基金管理人（就是隆源投资）的委托，根据与其签订的金融运营服务协议中约定的服务范围，为基金提供份额登记业务、基金估值核算业务等服务的机构。

       简单来讲，服务机构就是基金的会计。基金份额、基金净值、基金资产、基金各项交易以及基金资产负债表、基金估值表等等都是由服务机构负责登记、计算、记账和编制的。另外，和隆源投资合作的各家服务机构也都推出了查询系统，各位投资人除了可以登录隆源投资的官网及微信公众号查询自己的基金份额、基金净值以及基金资产信息之外，也可以在开放日后2-5个工作日登录各服务机构查询平台查询基金份额和基金资产信息哦 （对冲1号产品信息可从华润信托平台查询）！

       所以，不是任何公司都可以担任私募基金的服务机构的！目前我司旗下产品合作的服务机构包括：招商证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、国金道富投资服务有限公司（国金证券股份有限公司控股子公司）、中信中证投资服务有限责任公司（中信证券股份有限公司全资子公司）、国泰君安证券股份有限公司。服务机构和管理人各自根据相关法律法规以及基金合同中规定的权利义务承担责任，履行义务，相互监督、协作并接受监管机关的监督。

      私募基金托管人可以理解为完全独立于阳光私募基金管理人隆源投资的基金资产保管人及基金投资运营的监督人。托管人的职责主要包括三方面：

1. 安全保管基金财产；

2. 按照基金合同的约定，根据基金管理人或其授权人的资金划拨指令，及时办理清算、交割事宜，复核基金净值；

3. 监督基金管理人对基金财产的投资运作，对于基金管理人违反法律法规规定和本合同约定、对基金财产及其他当事人的利益造成重大损失的情形，有权报告中国基金业协会并采取必要措施。

      目前我司旗下六只私募基金产品合作的托管人包括：中国农业银行股份有限公司四川省分行、招商证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、国金证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司。托管人根据相关法律法规以及基金合同中规定的权利义务承担责任，履行义务，接受基金管理人、基金份额持有人及监管机关的监督。

      您购买的私募基金的服务机构和托管人是哪家呢？各位投资人可以查询下各自的基金合同。找不到合同的（觉得还是有可能的），可以致电隆源投资客服热线，小隆帮您查询。

      能看到这里的投资人应该是非常有耐心、非常勤奋而且正走在专业路上的投资人了。 在本期小讲堂结束之前，我们集上述优秀品质于一身的投资人可能还有一个问题：前文提到隆源投资管理的私募基金是阳光私募基金。那么，

      阳光私募基金是指经过监管机关备案，借助信托公司平台发行（如对冲1号），或由私募基金管理公司担任管理人（如隆源投资旗下其余五只私募基金），私募基金管理人主要负责下达投资指令，基金资产（包括资金和证券）独立于基金管理人，由具备资质的托管人保管，定期公示业绩和运作报告的投资于证券市场的私募基金产品。

      阳光私募基金最重要特点是受法律保护，资金相对安全。 目前阳光私募基金的运作模式和公募基金基本相同。为了充分保障基金投资人的权益，防止基金资产被挪作他用，阳光私募基金引入了专业的服务机构和托管机构，确保基金资产管理和保管分开，基金资产和基金管理人的固有资产分离。基金管理人隆源投资在这些专业机构的助力下，也能够更加专注于投资管理。 这就是为什么阳光私募基金会牵涉到这么多机构的原因。所以，安全为大，该支付给这些机构的钱还是要付的。

      好了，隆源私募小讲堂第一讲净值和基金安全篇就到这里了。感谢各位投资人捧场。希望小讲堂对各位投资人能有所帮助，欢迎各位投资人的反馈。     

     最后， 在国庆大假到来之际， 小隆顺祝各位投资人

佳节快乐！

生活美满幸福！

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